6月份，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為64.8，較上月上升0.7個點，處于“正?！眳^(qū)間上部；先行合成指數(shù)為78.4，較上月下降2.1個點。近13個月，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)見表1。
表1 近13個月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)
景氣指數(shù)在正常區(qū)間內(nèi)小幅上升
6月份，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)上升0.7個點至64.8，仍處于“正?！眳^(qū)間中上部。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)走勢見圖1。
圖1 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢圖
表2 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈
由中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈（見表2）可見，6月份，在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個指標(biāo)中，M2、鋁冶煉投資總額、電解鋁產(chǎn)量、主營業(yè)務(wù)收入和鋁材出口總量5項指標(biāo)均處于“正常”區(qū)間；商品房銷售面積、發(fā)電量和氧化鋁產(chǎn)量3項指標(biāo)均處于“偏冷”區(qū)間；LME鋁結(jié)算價和利潤總額2項指標(biāo)處于“偏熱”區(qū)間。
先行合成指數(shù)小幅下降
圖2 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線
6月份，先行合成指數(shù)為78.4，較上月下降2.1個點。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線見圖2。構(gòu)成先行合成指數(shù)的5項指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，較上月有3項指標(biāo)下降：鋁冶煉投資總額下降0.25%、商品房銷售面積下降0.17%、發(fā)電量下降0.14%。
行業(yè)運行特點及形勢分析
6月份，鋁冶煉行業(yè)景氣度總體仍處正常區(qū)間上部，運行特點具體表現(xiàn)為：
一是多重因素使得鋁價下行。6月份，多重因素使得鋁價持續(xù)下跌。國際方面，以美國為代表的主要經(jīng)濟體同步加息，引發(fā)全球經(jīng)濟大衰退的擔(dān)憂，導(dǎo)致商品價格大幅下跌，鋁價下跌；國內(nèi)方面，受疫情影響，鋁產(chǎn)業(yè)鏈下游消費仍未得到完全釋放。6月份，滬鋁主力合約價格在18768元~20991元/噸波動，加權(quán)平均價格為19950元/噸，當(dāng)月平均利潤為1684元/噸，較5月份減少760元/噸。1—6月份，滬鋁主力合約價格走勢情況見圖3。
圖3 2022年1—5月份滬鋁主力合約價格走勢情況
二是月度產(chǎn)量同比上升，電解鋁和氧化鋁總體產(chǎn)量保持平穩(wěn)。在國內(nèi)疫情形勢向好、利好政策不斷落地的背景下，華東地區(qū)、江浙地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈逐步暢通。截至5月底，全國電解鋁企業(yè)開工率約為96.6%，電解鋁運行產(chǎn)能小幅增長，全國氧化鋁企業(yè)開工率約為90.0%。5月份，電解鋁產(chǎn)量為342萬噸，同比增長3.1%；日均產(chǎn)量11.03萬噸，環(huán)比增加0.06萬噸，同比增加0.04萬噸。5月份，氧化鋁695.5萬噸，日均產(chǎn)量22.44萬噸，環(huán)比增長12.16%，同比增長12.02%。鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量見圖4。
圖4 鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量
三是國內(nèi)鋁表觀消費有增有減。雖然疫情引起的運輸不暢問題得到部分緩解，但對終端需求提振仍表現(xiàn)不佳。個別地區(qū)企業(yè)受疫情影響生產(chǎn)經(jīng)營，消費端的總體表現(xiàn)不及預(yù)期。從鋁消費的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資12980億元，同比增長13.9%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降1%，房屋新開工面積下降30.6%，房屋竣工面積下降15.3%。汽車方面，6月份，汽車產(chǎn)銷量表現(xiàn)好于歷史同期，汽車產(chǎn)銷量分別為249.9萬輛和250.2萬輛，環(huán)比分別增長29.7%和34.4%，同比分別增長28.2%和23.8%。5月份，全國鋁材產(chǎn)量535.6萬噸，同比下降5.5%。5月份，鋁合金產(chǎn)量102.7萬噸，同比增長16.2%。
四是鋁土礦進(jìn)口和鋁材出口保持強勁增長。由于國內(nèi)鋁土礦稟賦不佳以及進(jìn)出口關(guān)稅政策的限制，鋁資源及電解鋁國際貿(mào)易維持凈進(jìn)口。鋁土礦方面，5月份，中國進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1197.4萬噸，同比增長30.9%；鋁材方面，繼續(xù)保持以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。5月份，未鍛軋鋁及鋁材出口量達(dá)到59.1萬噸，同比增長21.4%。
綜上所述，在我國經(jīng)濟繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢前提下，筆者預(yù)計，未來一段時期，我國鋁冶煉行業(yè)將會繼續(xù)在“正?！眳^(qū)間運行。
附注：
1.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡稱先行指數(shù)）用于判斷鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下5項指標(biāo)構(gòu)成：LME鋁結(jié)算價、M2、鋁冶煉項目固定資產(chǎn)投資總額、商品房銷售面積、發(fā)電量。
2.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡稱一致指數(shù)）反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況。該指數(shù)由以下5項指標(biāo)構(gòu)成：電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量、鋁冶煉企業(yè)營業(yè)收入、鋁冶煉企業(yè)利潤總額、鋁材出口總量。
3.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡稱滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數(shù)由以下3項指標(biāo)構(gòu)成：鋁冶煉企業(yè)流動資本余額、鋁冶煉企業(yè)應(yīng)收賬款余額、鋁冶煉企業(yè)產(chǎn)成品資金余額。
4.綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分為5個級別，“紅燈”表示經(jīng)濟過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟過冷。對單項指標(biāo)燈號賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個燈區(qū)顯示。
綜合景氣指數(shù)由10項指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。
5.編制指數(shù)所用各項指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。
6.每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時間序列加入最新的一個月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結(jié)果。
